Dorong Kesuksesan Hedge Fund dengan Infrastruktur Data Mutakhir

Sangat sedikit industri yang membutuhkan teknologi yang berfungsi tinggi seperti yang dibutuhkan di pasar modal. Namun infrastruktur yang mendukung tumpukan teknologi ini sangat penting untuk mencapai kesuksesan – khususnya dalam perdagangan dana lindung nilai, kebutuhan akan kecepatan dan integritas data adalah hal yang terpenting.

Tujuan utama dana lindung nilai adalah menghasilkan pengembalian investasi yang tinggi dengan toleransi risiko tertentu dengan menggunakan strategi perdagangan dan manajemen risiko yang canggih. Banyak strategi perdagangan seperti itu yang mengandalkan kemampuan menentukan harga sekuritas secara akurat dan berdagang dengan cepat sebelum harga berubah secara signifikan. Misalnya, memperdagangkan sekuritas dengan harga basi dapat mengakibatkan kerugian. Untuk menghindari eksekusi perdagangan tanpa informasi yang akurat, memiliki tumpukan perdagangan yang berkinerja dan andal, terutama lapisan pesan, sangatlah penting.

Infrastruktur TI hedge fund harus mampu mendistribusikan pesan dengan cepat dan efektif ke proses yang diperlukan, seperti dari pengelola data pasar; untuk algo aplikasi perdagangan; untuk memesan sistem manajemen (OMS); dan terakhir, ke sistem manajemen eksekusi (EMS). Saat pesan berpindah dari satu proses ke proses lainnya, sehingga menyebabkan penundaan, setiap milidetik atau mikrodetik yang dapat diselamatkan akan memberikan perbedaan pada keuntungannya.

Namun, bahkan saat ini, banyak hedge fund yang berjuang untuk memodernisasi solusi pesan lama mereka. Meskipun ada yang terjebak dengan solusi-solusi lama yang lebih rendah dan terlalu sulit untuk diuraikan, ada pula yang telah mengadopsi banyak solusi selama beberapa tahun terakhir, sehingga menyebabkan kekacauan yang tidak terstandarisasi. Akibatnya, beberapa hedge fund masih menggunakan berbagai solusi pengiriman pesan yang tidak dirancang untuk memenuhi kebutuhan industri dari sudut pandang kecepatan, efisiensi, ketahanan, dan keamanan.

Mengurangi mikrodetik dari suatu transaksi dapat menghasilkan Beli atau Jual pada harga yang tepat dan memaksimalkan keuntungan di pasar yang sangat kompetitif – sekaligus menjaga ketersediaan dan keamanan data.

Lihat juga: Negara Berkembang Lompat ke Perbankan Digital

Menyampaikan elemen solusi untuk kesuksesan Pasar Modal

Ada empat fitur dan pertimbangan utama yang harus dimiliki oleh solusi pengiriman pesan untuk memberikan keunggulan kompetitif bagi hedge fund.

1. Distribusi data pasar bervolume tinggi, tanpa ruang untuk latensi

Data pasar bervolume tinggi dan sangat fluktuatif – dana lindung nilai menerima data hingga mikrodetik dari sumber seperti Refinitiv dan Bloomberg. Setelah data pasar digunakan, data tersebut disebarkan ke konsumen hilir seperti sistem Risk, PnL, OMS, dan EMS.

Volume pesan dapat bervariasi secara signifikan dari hari ke hari, namun bergantung pada jumlah sekuritas yang diperdagangkan oleh dana lindung nilai dan pasar global yang diikutinya, volume ini dapat mencapai jutaan pesan per detik. Broker pesan yang berkinerja baik harus mampu menangani volume sebesar itu dan mampu melakukan penskalaan secara horizontal seiring dengan peningkatan volume yang terus meningkat.

Selain itu, pesan-pesan ini harus disampaikan dengan latensi minimum. Misalnya, untuk mencapai latensi serendah 18 mikrodetik yang disediakan oleh broker Solace PubSub+, pesan harus dikirimkan dalam memori tanpa disimpan ke disk. Hal ini berisiko kehilangan beberapa pesan, namun hal ini dapat diterima untuk kasus penggunaan distribusi data pasar yang memerlukan paling banyak sekali kualitas layanan.

Hal inilah yang memberikan keunggulan dalam lingkungan pasar modal – ketika Anda mengambil keputusan, Anda perlu memiliki pandangan terkini mengenai pasar, bursa, dan apa yang terjadi pada harga saham. Misalnya, pertimbangkan seberapa cepat pasar Valas dapat bergerak karena peristiwa makro seperti rilis laporan inflasi utama.

Baru-baru ini saya menemukan skenario dalam perdagangan Valas, di mana para pedagang melihat lonjakan volume data pasar karena rilis Indeks Harga Konsumen AS – yang sangat penting ketika menyediakan layanan perdagangan mata uang ini bagi pelanggan. Saat Anda membeli atau menjual pasangan mata uang tertentu pada harga tertentu, Anda perlu mendapatkan gambaran pasar terkini dalam sekejap.

Jika Anda berurusan dengan informasi basi, bergantung pada keamanan yang Anda hadapi, dan seberapa sering informasi tersebut diperdagangkan, bahkan penundaan milidetik atau beberapa mikrodetik pun dapat menimbulkan konsekuensi yang sangat besar. Kecepatan adalah hal yang sangat penting dalam perdagangan dana lindung nilai, dan tumpukan teknologi yang baik tidak akan berarti apa-apa tanpa merancang arsitektur distribusi data yang efisien untuk meminimalkan latensi dalam kasus penggunaan data pasar.

2. Kecepatan dan kinerja adalah kunci dalam Pasar Modal, namun jangan lupakan keamanan data

Berbeda dengan distribusi data pasar, kasus penggunaan distribusi pesanan perdagangan memerlukan setidaknya satu kali kualitas layanan .Distribusi pesanan perdagangan mencakup siklus hidup sebelum dan sesudah perdagangan dan berkisar dari permulaan ide perdagangan hingga pelaksanaan perdagangan, hingga penyelesaian dan pelaporan pascaperdagangan.

Volume pesan pesanan perdagangan jauh lebih rendah dibandingkan data pasar namun setiap pesan harus disampaikan dengan aman. Untuk mencapai kualitas layanan ini, perantara pesan harus memanfaatkan kegigihan dan ucapan terima kasih .

Saat pesan dikirimkan dari penerbit ke broker ke konsumen, pengakuan dibagikan untuk memastikan pengiriman pesan terjamin, yang memastikan tumpukan perdagangan dana lindung nilai tidak akan pernah kehilangan pesan. Overhead tambahan berarti latensi akan lebih tinggi dari paling banyak-sekali kualitas layanan, tapi itu dapat diterima mengingat jaminan tambahan pengiriman. Tidak banyak broker yang dapat mendukung kualitas layanan tersebut, sehingga menyebabkan beberapa hedge fund menggunakan broker yang berbeda dan terlalu memperumit tumpukan teknologi mereka.

Sebagai contoh, salah satu dana lindung nilai terbesar di dunia menggunakan solusi yang mendukung peristiwa (event-enabled) untuk mendistribusikan pembaruan pesanan pedagang yang diterbitkan oleh OMS lokal melalui jaringan peristiwa global. Pembaruan pesanan dari wilayah seperti New York, London, Hong Kong, Singapura, dan Tokyo dikonsolidasikan kembali ke pusat data utamanya untuk analisis risiko posisi mereka secara real-time.

Meskipun kecepatan dan kinerja adalah hal yang paling penting di Pasar Modal, persyaratan penting bagi hedge fund adalah memiliki broker pesan yang tangguh, andal, dan tangguh.

3. Sistem yang kuat harus menjaga agar roda hedge fund global tetap berputar

Segala sesuatu di pasar modal memerlukan ketersediaan tinggi dan, bila diperlukan, pemulihan bencana.  Banyak dana lindung nilai beroperasi 24×6 – terutama yang berpartisipasi di pasar ekuitas dan komoditas global. Jika salah satu broker bangkrut karena suatu masalah, sistem perdagangan akan terhenti dan berpotensi menimbulkan kerugian modal. Bahkan penghentian layanan selama 30 detik pun bisa sangat merusak operasi dan reputasi dana lindung nilai, bergantung pada strategi perdagangan yang digunakannya.

Hedge fund harus tetap tangguh, bahkan saat terjadi badai!

Ketahanan adalah kuncinya di sini. Peristiwa tak terduga dapat terjadi kapan saja, dan infrastruktur perdagangan dana lindung nilai harus cukup tangguh untuk terus mendukung operasinya. Misalnya, jika terjadi badai, seperti Badai Sandy di New York beberapa tahun lalu, dana lindung nilai perlu melanjutkan perdagangan. Dari sudut pandang regulasi, sistem perdagangan penting juga harus memiliki strategi pemulihan bencana. Selain itu, banyak investor besar, seperti dana pensiun, lebih memilih berinvestasi pada dana lindung nilai yang memiliki prosedur ketersediaan tinggi dan pemulihan bencana.

Dana lindung nilai harus mampu menoleransi tidak hanya hilangnya satu broker di pusat data, namun juga seluruh pusat data menjadi tidak tersedia. Untuk mencapai tingkat ketahanan yang tinggi, hedge fund perlu mengerahkan dua broker di pusat data yang sama untuk ketersediaan tinggi, dan kemudian dua broker lagi di pusat data berbeda untuk pemulihan bencana. Strategi-strategi ini adalah kunci untuk memastikan kelangsungan bisnis.

4. Distribusi data yang aman adalah hal terpenting di setiap langkah

Bukan hanya informasi keuangan sensitif yang perlu diamankan. Dalam dana lindung nilai, data internal pesanan klien bisa menjadi sangat sensitif. Banyak dana lindung nilai menggunakan manajer portofolio (PM) – yang membawa tim, keahlian, dan spesialisasi mereka sendiri dalam bidang yang mereka perdagangkan.

Namun hal ini menimbulkan persaingan internal, sehingga data perlu dikomunikasikan secara terpisah. Ketika pesan pesanan perdagangan penting didistribusikan melalui perantara pesan, pesan tersebut perlu dienkripsi dan diamankan.

Dari satu broker virtual ke broker virtual lainnya

Di sinilah virtualisasi berperan untuk memisahkan pesan. Dana lindung nilai dapat mendedikasikan satu broker virtual ke seorang PM, broker virtual lainnya ke PM lain dan pesannya akan terpisah. Hal ini juga berlaku untuk tim berbeda dalam dana lindung nilai, seperti PnL dan Risiko. Tim yang berbeda harus dapat menggunakan broker dasar yang sama tanpa mengganggu operasi satu sama lain. Satu tim tidak boleh mengakses pesan tim lain kecuali diberi izin. Hal ini juga membantu menurunkan biaya keseluruhan tim middleware dengan menggunakan broker dasar yang sama untuk melayani banyak tim.

Seseorang yang memiliki akses ke satu broker virtual tidak dapat terhubung ke broker virtual lain dan mengakses data tersebut, semua koneksi dan data yang bergerak juga dapat dienkripsi. Selain itu, untuk lebih menerapkan otorisasi yang ketat, Daftar Kontrol Akses (ACL) khusus dapat digunakan untuk menentukan pengguna mana yang dapat memublikasikan atau berlangganan data tertentu.

Mengadopsi pendekatan sistem ke depan untuk kesuksesan dana lindung nilai

Dalam industri perdagangan dana lindung nilai, Anda harus meninggalkan mentalitas silo dan mengadopsi pendekatan sistematis. Hingga ke tingkat arsitektur TI yang mendetail, pendekatan sistem ke depan dapat memastikan pergerakan data yang lebih cepat dan kuat, terutama dalam industri yang menganggap setiap mikrodetik sangat penting.