Appetite for Acquisition:Bagaimana Maxim Integrated Mencapai 100 Besar NASDAQ

Maxim Integrated menggambarkan dirinya sebagai perusahaan yang membuat “produk dan teknologi analog dan sinyal campuran yang inovatif dan berkinerja tinggi [yang] membuat sistem lebih kecil dan lebih pintar.” Bagi mereka yang telah mengikuti sejarah perusahaan, perusahaan ini juga terkenal dengan banyak akuisisi yang tampaknya telah membantunya masuk ke NASDAQ Top 100.

Antara tahun 1990 dan 2020, Maxim mengakuisisi 19 perusahaan yang berbeda saat masuk ke dalam perusahaan Fortune 1000 dengan saham yang terdaftar di NASDAQ 100. Untuk perusahaan yang seruan "berani" karena "risiko terbesar adalah tidak mengambilnya," ini tidak mengherankan.

Pada artikel ini, kami mengikuti sejarah Maxim dan strategi akuisisi yang tampaknya telah membayar dividen besar bagi perusahaan. Kami fokus pada beberapa perusahaan yang diakuisisi oleh pabrikan selama ini dan di mana perusahaan tersebut berada saat ini.

Sejarah Maxim Integrated

Maxim Integrated didirikan pada tahun 1983 di San Francisco Bay Area, Silicon Valley, oleh pakar industri IC Dave Fullagar, Jack Gifford, dan Lee Evans.

Dalam sepuluh tahun pertama pendiriannya, Maxim sudah menunjukkan sebagian besar ornamen dari usaha yang sukses. Perusahaan menghasilkan keuntungan pertamanya dalam empat tahun pertama.

Akuisisi pertama Maxim adalah pada tahun 1989:fasilitas fabrikasi wafer. Itu akan membuat tiga akuisisi lagi pada 1990-an, termasuk perhatian fabrikasi wafer lain dan divisi semikonduktor dari sebuah perusahaan bernama Tektronix.

Pada 1993, Maxim melaporkan bahwa pendapatannya telah melampaui $100 juta.

Tinjauan tonggak pencapaian Maxim melambangkan perusahaan yang memenuhi mantra "berani". Pada tahun 2005, perusahaan tersebut menjadi perusahaan Fortune 1000.

Antara tahun 2007 dan 2010, perusahaan mengumumkan enam akuisisi lainnya, yang digambarkan bertujuan untuk menambah keahlian teknis dan memperluas penawaran produk.

Pendapatan terus meningkat, dan pada tahun 2010 Maxim melaporkan pendapatan tahunan sebesar $2,2 miliar, mencapai $2,5 miliar pada tahun 2018. Pada tahun 2018, perusahaan berhasil masuk ke daftar JUST Capital 100 dan S&P 500.

Di bawah ini adalah contoh dari beberapa akuisisi paling menarik yang dilakukan Maxim selama bertahun-tahun.

Maxim Membeli Dallas Semiconductor “untuk sebuah Lagu”

Menjelang akhir tahun 2001, laporan mulai menunjukkan bahwa Maxim berencana membeli Dallas Semiconductor Corp seharga $2,5 miliar.

Dallas Semiconductor didirikan pada tahun 1984. Perusahaan merancang, memproduksi, dan mendistribusikan konduktor khusus sinyal campuran. Ini mengidentifikasi pelanggan utamanya sebagai perusahaan dalam bisnis "telekomunikasi broadband, handset nirkabel, stasiun pangkalan seluler, komunikasi Internet yang aman, jaringan, server, [dan] penyimpanan data."

Dallas Semiconductor mempublikasikan beberapa pencapaian selama bertahun-tahun beroperasi sebagai perusahaan independen. Misalnya, pada tahun 1997, ia mengumumkan bahwa ia telah memproduksi chip osilator, yang merupakan "yang pertama menawarkan tingkat akurasi tinggi tanpa referensi eksternal".

Pada tahun 2000, Dallas Semiconductors mengumumkan bahwa mereka memasok komponen internet untuk sistem pemungutan suara elektronik yang aman. Sistem ini pertama kali digunakan dalam jajak pendapat untuk North Carolina Federation of Young Republicans pada tahun yang sama.

Keuangan perusahaan menunjukkan bisnis yang menguntungkan selama beberapa tahun sebelum diakuisisi oleh Maxim. Misalnya, penjualan bersih perusahaan naik dari $233,3 juta pada tahun 1995 menjadi $390 juta pada tahun 1999. Laba kotor tumbuh dari $115,7 juta pada tahun 1995 menjadi $201,5 juta pada tahun 1999.

Tidak ada rencana suksesi

Sebuah artikel yang diterbitkan oleh situs berita teknologi dan elektronik konsumen Cnet.com melaporkan bahwa beberapa analis terkejut bahwa eksekutif Dallas Semiconductor menyetujui harga yang begitu rendah. Artikel yang sama mengutip pakar industri, Eric Boyce dari Baldwin Anthony McIntyre (perusahaan jasa keuangan yang berbasis di Dallas). Dia mengatakan bahwa “Maxim membeli Dallas Semiconductor untuk sebuah lagu.”

Beberapa komentator memuji kesediaan eksekutif Dallas Semiconductor untuk menjual bisnis dengan harga rendah dengan fakta bahwa itu adalah satu-satunya pilihan yang mereka miliki setelah Ketua, Kepala Eksekutif, dan Presiden perusahaan C.V. Prothro telah meninggal.

Boyce dikutip mengatakan bahwa Dallas Semiconductors "memiliki pendiri yang sangat kuat dan karismatik di pucuk pimpinan dan ketika dia meninggal, itu membangunkan mereka bahwa mereka tidak memiliki rencana suksesi".

Merek Dallas Semiconductor secara aktif digunakan hingga tahun 2007.

Akuisisi Divisi Produk Penyimpanan Vitesse

Dalam siaran pers singkat tertanggal 29 Oktober 2007, Maxim mengumumkan bahwa mereka telah menyelesaikan akuisisi bisnis produk penyimpanan Vitesse senilai $63 juta.

Vitesse didirikan pada tahun 1984 oleh Al Joseph, dengan dana $30 juta dari Norton Corporation. Awalnya, nama perusahaan itu adalah Vitesse Electronics Corporation. Itu berubah menjadi Vitesse Semiconductor pada tahun 1987. Pada tahun 1991, menjadi perusahaan publik.

Vitesse adalah produsen chip yang terkenal dengan pembuatan chip dari gallium arsenide (GaAs) alih-alih silikon. Keuntungan utama menggunakan GaAs adalah meningkatkan transmisi hingga 10 Gb/s (gigabit per detik), sekitar enam kali lebih cepat daripada transmisi yang dimungkinkan dengan chip silikon.

Pada tahun 1999, Vitesse mengakuisisi Xaqti Corp seharga $65 juta. Xaqti Corp memproduksi semikonduktor untuk pasar Gigabit Ethernet berkecepatan tinggi. Setahun kemudian, Vitesse mengakuisisi Orologic sekitar $450 juta dan Sitera (startup prosesor jaringan) seharga $750 juta.

Dalam pengumuman akuisisi, Maxim mengatakan bahwa “jumlah tambahan hingga $12 juta tunai akan dibayarkan oleh Maxim atas pencapaian pencapaian komersial tertentu hingga akhir tahun fiskal 2008 Vitesse pada tanggal 30 September 2008”.

Sepertinya eksekutif Vitesse tidak selalu beroperasi di atas papan. Sebuah artikel 2013 di Chicago Tribune melaporkan bahwa eksekutif puncak di Vitesse telah menyetujui penyelesaian dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Ini menyusul tuduhan bahwa perusahaan telah menggelembungkan pendapatannya di masa lalu.

Teridian:Memperluas Kehadiran di Pasar Smart Meter

Pada 12 April 2010, Reuters melaporkan bahwa Maxim membuat rencana untuk mengakuisisi Teridian seharga $315 juta. Kantor berita tersebut menyatakan bahwa tujuan akuisisi tersebut adalah “untuk memperluas kehadirannya di pasar smart meter”.

Teridian didirikan sebagai TDK Semiconductor Corp. Pada tahun 2005, perusahaan mengumumkan bahwa mereka mengubah namanya menjadi Teridian Semiconductor Corp dengan segera. Perubahan nama terjadi setelah akuisisi perusahaan oleh perusahaan bernama Golden Gate Capital.

Teridian menggambarkan bisnis intinya sebagai “mengembangkan IC pengukuran yang diperlukan untuk transisi digital dari meter standar ke meter utilitas pintar.” Perusahaan mengklaim bahwa, dalam waktu sekitar dua dekade, telah mengirimkan lebih dari 25 juta unit yang menjadi terkenal karena hemat biaya, sangat andal, dan mudah digunakan.

Reuters mengutip eksekutif Teridian yang mengindikasikan bahwa kesepakatan akuisisi akan membantu Maxim dalam mempercepat “penjualan manajemen daya yang ada, jam waktu nyata, dan produk antarmuka, dan IP keamanan, yang semuanya diperlukan dalam pengukur pintar”.

Pada tahun 2016, Maxim mengumumkan bahwa mereka telah menjual bisnis pengukuran energinya ke Silergy Corporation. Silergy adalah produsen sirkuit terintegrasi analog berkinerja tinggi di China.

Memperkuat Posisi Pasar dengan Phyworks

Kurang dari enam bulan setelah mengakuisisi Teridian, Maxim mengumumkan bahwa mereka membayar $72,5 juta untuk mengakuisisi Phyworks Ltd.

Phyworks didirikan di Bristol di Inggris pada tahun 2000. Perusahaan mengembangkan dan memproduksi chip komunikasi berkecepatan tinggi. Pelanggan utamanya adalah perusahaan dalam bisnis komunikasi kabel, telekomunikasi, dan sistem penyimpanan.

Siaran pers yang mengumumkan akuisisi menggambarkan Phyworks sebagai "pengembang chip komunikasi berkecepatan tinggi yang dirancang untuk memotong biaya 10 Gbps secara signifikan dan di bawah interkoneksi tembaga dan optik."

Pendapatan Phywork, dua tahun sebelum diakuisisi oleh Maxim, dilaporkan sekitar $10 juta per tahun. Kemungkinan besar jumlah ini telah meningkat cukup drastis pada saat akuisisi sehingga Maxim setuju untuk membayar $72,5 juta.

Beberapa bulan sebelum akuisisi Maxim, Phyworks melaporkan bahwa mereka telah mengirimkan chip ke-30 juta. Perusahaan juga mengatakan bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan 90% pada 2010. Angka-angka ini kemungkinan meningkatkan selera Maxim untuk akuisisi.

Dalam siaran pers yang mengumumkan akuisisi tersebut, Maxim memberikan sekilas alasan mengapa ia melakukan akuisisi tersebut. Doluca, CEO perusahaan, dikutip mengatakan, "Keinginan bisnis dan konsumen untuk mengakses informasi di mana saja, kapan saja, akan terus tumbuh secara eksponensial." Ia menambahkan, “Tulang punggung untuk mendukung peningkatan lalu lintas data adalah jaringan optik berkecepatan tinggi. Selain itu, jaringan optik kini mulai menjangkau konsumen secara langsung dengan serat ke rumah.”

Doluca juga menunjukkan bahwa dia melihat penambahan talenta dan portofolio produk Phyworks membuat Maxim lebih kuat, memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan pertumbuhannya.

SensorDynamics:Mengaktifkan Generasi Baru Mesin Cerdas

Maxim melaporkan akuisisi SensorDynamics, sebuah perusahaan yang mengembangkan dan memproduksi sensor eksklusif dan solusi MEMS, pada 18 Juli 2011. Kesepakatan itu melibatkan sekitar $130 juta, dengan pembeli setuju untuk mengakuisisi utang sekitar $34 juta.

Doluca dikutip dalam siaran pers yang mengatakan, “Hasilnya akan menjadi kombinasi unik dari teknologi yang pada akhirnya akan memungkinkan generasi baru mesin cerdas.”

SensorDynamics didirikan pada tahun 2003 oleh Hubertus Christ, Herbert Gartner, Volker Kempe, dan Jürgen Tittel. Ketiganya telah bekerja sama selama bertahun-tahun sebelum perusahaan resmi didirikan.

SensorDynamics berkecimpung dalam bisnis merancang, membuat, dan mendistribusikan semikonduktor semi-fabel. Ini terutama berfokus pada solusi sensor untuk aplikasi volume tinggi di sektor otomotif.

Pada tahun 2005, SensorDynamics dinobatkan sebagai bagian dari daftar Tornado100. Penyelenggara daftar Tornado 100 mengatakan bahwa daftar tersebut mewakili “pilihan kritis dari 100 perusahaan swasta berteknologi tinggi yang berkinerja terbaik dan inovatif di Eropa dan Israel pada tahun lalu”.

Genasic Sekarang Bagian dari Maxim

Tanpa banyak basa-basi, Maxim mengakuisisi sebuah perusahaan Inggris bernama Genasic Design Systems Ltd. Sebuah artikel tahun 2012 yang mengumumkan akuisisi tersebut mengutip situs web Genasic, yang mengumumkan, “Genasic sekarang menjadi bagian dari Maxim Integrated Products.”

Di halaman LinkedIn-nya, Genasic Design Systems Ltd menggambarkan dirinya sebagai "perusahaan IC Fabless dengan fokus khusus pada perancangan RFIC untuk Sistem Komunikasi Seluler." Perusahaan swasta itu mempekerjakan kurang dari sepuluh orang. Didirikan pada tahun 2009.

Writing for Rethink Technology Research, sebuah organisasi yang menyebut dirinya “pemimpin pemikiran dalam 5G, dan semua bentuk nirkabel; ekosistem hiburan dan media streaming,” Peter White mencoba membongkar akuisisi tersebut.

White mengatakan bahwa “akuisisi ini membawa Maxim, perusahaan besar di bagian bawah dari ruang transceiver RF, ke sektor bernilai lebih tinggi, sekarang ia memiliki chip komersial pertama Genasic, transceiver CMOS 65nm untuk HSPA dan LTE, GEN4100.”

Mencari Diversifikasi dengan Volterra Semiconductor Corporation

Ekspedisi akuisisi Maxim berlanjut pada tahun 2013 dengan pengumuman bahwa perusahaan telah berhasil mengakuisisi Volterra Semiconductor Corporation.

Menurut daftar Forbes.com, Volterra didirikan pada tahun 1996 di Fremont, California. Itu dalam bisnis merancang, membuat, dan mendistribusikan semikonduktor manajemen sinyal dan daya campuran. Perusahaan ini terutama melayani penyimpanan, komputasi, jaringan, dan pasar konsumen.

Daftar Forbes.com memperkirakan aset Volterra mencapai $203 juta, pendapatannya $166 juta, dan keuntungan $25 juta. Ini terjadi sebelum Maxim mengakuisisi perusahaan tersebut.

Siaran pers yang diterbitkan oleh Maxim memberikan rincian lebih lanjut tentang kutipan akuisisi Doluca. Dia berkata, “Dengan Volterra, kami akan memperkuat posisi kami di pasar perusahaan dan komunikasi.”

Doluca juga dikutip dalam siaran pers yang mengatakan bahwa akuisisi Volterra akan “menambahkan tim yang sangat berbakat dan teknologi eksklusif terdepan dalam solusi manajemen daya arus tinggi, yang selanjutnya mendiversifikasi model bisnis kami”.

The MercuryNews.com melaporkan akuisisi tersebut sebagai "merger Silicon Valley yang besar." Mengingat merek Volterra Semiconductor sudah tidak ada lagi di pasaran, kemungkinan besar akan digabung menjadi Maxim.

Akuisisi Akhir

Maxim melanjutkan hiruk-pikuk akuisisi pada tahun 2020. Namun, akan segera saatnya bagi perusahaan untuk diakuisisi sendiri.

Dalam artikel 13 Juli 2020, Reuters melaporkan bahwa Analog Devices Inc. (ADI), pembuat chip, telah mengumumkan bahwa mereka sedang bersiap untuk mengakuisisi Maxim senilai $21 miliar. Reuters mengatakan bahwa kesepakatan itu bertujuan untuk meningkatkan pangsa pasar ADI dalam pembuatan chip otomotif dan 5G.

Siaran pers yang mengumumkan akuisisi mengutip Presiden dan CEO ADI Vincent Roche menyanyikan pujian Maxim. Dia berkata, “Maxim adalah waralaba pemrosesan sinyal dan manajemen daya yang disegani dengan portofolio teknologi yang telah terbukti dan sejarah yang mengesankan dalam memberdayakan inovasi desain. Bersama-sama, kami berada di posisi yang tepat untuk menghadirkan gelombang pertumbuhan semikonduktor berikutnya sambil merancang masa depan yang lebih sehat, lebih aman, dan lebih berkelanjutan untuk semua.”

Sejarah banyak akuisisi Maxim menunjukkan apa yang dimaksud oleh pendiri perusahaan ketika mereka berkata, "Risiko terbesar adalah tidak mengambilnya." Mereka tampaknya telah mengambil risiko yang adil.

Setelah merger dengan Analog Devices, Doluca dikutip dalam siaran pers yang mengatakan, "Saya bersemangat untuk bab berikutnya karena kami terus mendorong batas-batas apa yang mungkin, bersama dengan ADI." Dengan label harga $21 miliar, mudah untuk mengidentifikasi sumber kegembiraan.