Hexcel bergabung dengan aerospace/peralatan industri OEM Woodward
Hexcel Corp. (Stamford, Conn., AS), produsen serat karbon terbesar kedua di dunia dan pemasok utama bahan komposit menengah, mengumumkan pada 12 Januari bahwa mereka bergabung dengan peralatan dirgantara dan industri OEM Woodward Inc. (Fort Collins , Colo., US) melalui perjanjian definitif yang terdiri dari penggabungan semua saham yang setara yang diharapkan dapat menciptakan penyedia sistem terintegrasi utama yang melayani sektor kedirgantaraan dan industri.
Woodward adalah desainer independen, produsen dan penyedia layanan solusi sistem kontrol dan komponen untuk pasar kedirgantaraan dan industri. Sistem kontrol cairan, pembakaran, listrik, dan gerak perusahaan membantu pelanggan menawarkan peralatan yang lebih bersih, lebih andal, dan lebih efisien. Pelanggan termasuk produsen peralatan asli terkemuka dan pengguna akhir produk mereka.
Berdasarkan ketentuan perjanjian yang disetujui oleh Dewan Direksi kedua perusahaan, pemegang saham Hexcel akan menerima rasio pertukaran tetap sebesar 0,625 lembar saham biasa Woodward untuk setiap lembar saham biasa Hexcel, dan pemegang saham Woodward akan terus memiliki jumlah yang sama saham biasa di perusahaan gabungan seperti yang mereka lakukan segera sebelum penutupan. Rasio pertukaran konsisten dengan harga saham rata-rata 30 hari kedua perusahaan. Setelah merger selesai, pemegang saham Woodward yang ada akan memiliki sekitar 55% dari perusahaan gabungan dengan basis dilusi penuh; pemegang saham Hexcel yang ada akan memiliki sekitar 45% dari perusahaan gabungan secara terdilusi penuh. Sehubungan dengan transaksi tersebut, Woodward meningkatkan dividen tunai triwulanan menjadi $0,28 per saham. Penggabungan ini diharapkan bebas pajak untuk tujuan pajak pendapatan federal AS.
Perusahaan gabungan, yang akan diberi nama Woodward Hexcel, akan berbasis di Fort Collins dan akan memiliki lebih dari 16.000 karyawan, operasi manufaktur di 14 negara di lima benua dan basis pelanggan yang terdiversifikasi di berbagai pasar. Untuk tahun fiskal masing-masing perusahaan 2019 secara pro forma, perusahaan gabungan diharapkan menghasilkan pendapatan bersih sekitar $5,3 miliar dan EBITDA $1,1 miliar, atau margin EBITDA 21%.
Nick Stanage, ketua, CEO dan presiden Hexcel, akan menjabat sebagai CEO dari perusahaan gabungan. Tom Gendron, ketua, CEO, dan presiden Woodward, akan menjabat sebagai ketua eksekutif perusahaan gabungan hingga ulang tahun pertama penutupan merger, di mana pada saat itu dia bermaksud untuk pensiun dari perusahaan dan kemudian akan menjabat sebagai ketua non-eksekutif dari perusahaan gabungan sampai ulang tahun kedua merger ditutup. Pada saat itu, Stanage akan mengambil peran sebagai ketua dewan di samping tanggung jawab CEO-nya. Dewan Direksi gabungan perusahaan akan memiliki 10 anggota, yang terdiri dari lima direktur dari masing-masing perusahaan, termasuk Gendron dan Stanage.
Gendron mengatakan:“Kedua perusahaan kami masing-masing bekerja secara independen untuk mengatasi kebutuhan keberlanjutan dan efisiensi pelanggan kami. Penggabungan ini mempercepat investasi teknologi kami dan menciptakan manfaat dan peluang pertumbuhan yang lebih besar daripada yang dapat dicapai oleh salah satu perusahaan sendiri. Baik Woodward maupun Hexcel memiliki lintasan pertumbuhan yang menarik, dengan posisi aftermarket yang kuat dan penetrasi komposit yang meningkat mendorong pandangan kami masing-masing. Budaya pelengkap kami dan komitmen bersama untuk keunggulan operasional dan kepuasan pelanggan, bersama dengan kekuatan keuangan kami yang ditingkatkan, akan memposisikan kami untuk melayani pelanggan OEM dan purna jual kami dengan lebih baik. Kami akan menjadi lebih kuat bersama dan berkomitmen untuk memberikan nilai yang lebih besar kepada semua pemangku kepentingan kami.”
Stanage mengatakan:“Masa depan penerbangan dan efisiensi energi akan ditentukan oleh platform generasi berikutnya yang memberikan biaya kepemilikan yang lebih rendah, pengurangan emisi, dan peningkatan keselamatan – dan gabungan Hexcel dan Woodward akan menjadi yang terdepan dalam evolusi ini. Sistem kontrol inovatif Woodward dan material ringan canggih Hexcel dirancang untuk mendorong peningkatan keandalan, efisiensi, dan emisi. Melalui skala gabungan kami dan profil arus kas yang kuat, kami akan berada di posisi yang lebih baik untuk mempercepat inovasi dalam aerodinamika dan efisiensi propulsi serta mendukung kebutuhan pelanggan yang terus berkembang. Saya sangat senang dengan apa yang dapat kami capai dengan menyatukan dua perusahaan terkemuka ini dan tim kelas dunia dengan nilai, budaya, dan filosofi operasi yang serupa.”
Manfaat strategis dan finansial dari merger, seperti yang dilaporkan dalam pernyataan yang dikeluarkan oleh kedua perusahaan, meliputi:
- Menciptakan perusahaan terkemuka dengan posisi yang baik untuk menghadirkan teknologi berwawasan ke depan untuk memenuhi kebutuhan pelanggan yang terus berkembang. Transaksi ini menyatukan para pemimpin industri dalam material canggih dan sistem kontrol untuk menciptakan kedirgantaraan utama dan pemimpin industri yang diposisikan dengan baik untuk memenuhi permintaan pelanggan akan aerodinamika pesawat, efisiensi energi, peningkatan keselamatan, dan pengurangan emisi dan kebisingan. Perusahaan gabungan mengharapkan untuk menghabiskan sekitar $250 juta untuk penelitian dan pengembangan pada tahun pertama setelah penutupan dan akan memiliki sumber daya yang lebih besar untuk berinvestasi dalam teknologi yang muncul untuk mendukung program pelanggan kedirgantaraan generasi berikutnya dan mempercepat inovasi dalam aerodinamika, propulsi, dan efisiensi energi. .
- Portofolio yang seimbang di seluruh pelanggan, pasar akhir, dan siklus investasi. Membangun posisi kuat masing-masing perusahaan pada platform produk terbaik di kelasnya, perusahaan gabungan akan memiliki kedalaman dan keseimbangan hubungan pelanggan yang lebih besar di seluruh sektor kedirgantaraan dan industri, dengan peluang signifikan untuk penjualan silang dan untuk meningkatkan hubungan pelanggan. Transaksi ini menggabungkan posisi OEM yang luar biasa dari kedua perusahaan, penetrasi komposit sekuler Hexcel, dan posisi aftermarket terkemuka di industri Woodward untuk mendorong pertumbuhan top-line dan arus kas yang konsisten di seluruh siklus hidup program.
- Peluang penciptaan nilai pemegang saham yang signifikan. Perusahaan gabungan ini diharapkan dapat merealisasikan sinergi biaya tahunan lebih dari $125 juta pada tahun fiskal penuh kedua setelah penutupan, terutama dari peluang sumber strategis, penghapusan biaya perusahaan duplikat, memanfaatkan jejak dan infrastruktur globalnya, dan memperluas platform layanan bersama.
- Neraca yang kuat dengan arus kas bebas yang signifikan dan komitmen terhadap strategi alokasi modal yang seimbang. Untuk masing-masing tahun fiskal perusahaan 2019, Woodward Hexcel akan memiliki lebih dari $5,3 miliar pendapatan pro forma dan lebih dari $1,1 miliar EBITDA atau margin EBITDA 21%. Gabungan arus kas bebas diperkirakan sekitar $1 miliar per tahun dan terus bertambah. Woodward Hexcel diperkirakan akan dikapitalisasi dengan neraca yang kuat dan rasio leverage sekitar 1,4x utang/ketinggalan EBITDA pada saat penutupan. Perusahaan gabungan bermaksud untuk mengejar peringkat layak investasi, hasil dividen yang kompetitif dengan target awal 1%, dan menggunakan uang tunai untuk akuisisi dan pembelian kembali saham, termasuk melaksanakan program pembelian kembali saham senilai $1,5 miliar dalam waktu 18 bulan setelah penutupan.
- Budaya pelengkap dan filosofi operasional. Woodward dan Hexcel berbagi nilai yang sama dan rekam jejak yang kuat dari investasi R&D berdampak tinggi. Dengan memanfaatkan bakat anggota tim kami dan fokus bersama pada keunggulan operasional, Woodward Hexcel akan terus menghadirkan produk inovatif ke pasar sambil mendorong peningkatan margin operasi. Bersama-sama, tindakan ini akan terus memberikan nilai signifikan bagi pemegang saham.
Transaksi tersebut tunduk pada persetujuan pemegang saham Woodward dan Hexcel, serta kondisi penutupan adat lainnya, termasuk persetujuan peraturan yang diperlukan. Para pihak memperkirakan merger akan selesai pada kuartal kalender ketiga tahun 2020, dengan memenuhi persyaratan ini.
Dalam rilis berita terpisah, Woodward dan Hexcel masing-masing akan melaporkan hasil keuangan Q1 2020 dan Q4 2019, pada 3 Februari 2020, setelah penutupan pasar.