Membuka Nilai Sebenarnya dari Akuisisi Pabrik
Setiap hari, perusahaan memperoleh atau menjual fasilitas manufaktur untuk alasan strategis, keuangan, atau operasional.
Pembeli bertujuan untuk memperluas ke pasar baru, menangkap skala ekonomi di pasar yang ada, atau mengaplikasikan keyakinan bahwa kompetensi inti mereka akan memberikan keunggulan kompetitif.
Penjual, sebaliknya, sering bertujuan untuk mengumpulkan modal untuk melunasi utang atau berinvestasi di tempat lain, atau untuk keluar dari bisnis yang dipandang pemimpin sebagai rentan. Mereka juga dapat menjual aset saat kekuatan inti pabrik tidak lagi selaras dengan strategi jangka panjang perusahaan.
Menilai nilai pabrik sangat sulit. Jika due diligence mengabaikan keandalan jangka panjang pabrik, pembeli berisiko membayar terlalu tinggi atau memperoleh kewajiban yang mahal.
Negosiasi biasanya menempatkan keinginan penjual untuk memaksimalkan nilai saat ini terhadap dorongan pembeli untuk meminimalkannya. Harga yang benar terletak di antara kedua ekstrem ini, dan menemukan struktur deal yang memuaskan kedua pihak adalah kunci.
Dalam praktiknya, perusahaan mengevaluasi campuran aset berwujud dan tidak berwujud:
Tanah, bangunan, dan peralatan.
Keuntungan operasional yang diproyeksikan di masa depan.
Ekuitas merek dan reputasi pasar perusahaan.
Potensi sinergi dalam pemasaran dan operasi antara akuisitor dan sasaran.
Setelah keputusan pengalienan diambil, manajemen segera mengambil langkah untuk meningkatkan nilai yang dipandang aset—mirip dengan pemilik mobil yang membersihkan kendaraan sebelum penjualan. “Window dressing” ini dapat sementara mengangkat kinerja keuangan, tetapi juga dapat mengompromikan keandalan dan merusak nilai sebenarnya seiring waktu.
PERINGATAN PEMBELI: Selain daftar periksa due diligence standar, lakukan tinjauan yang berfokus pada keandalan untuk mengungkap risiko tersembunyi sebelum menandatangani surat niat.
- Bandingkan produksi saat ini dengan tingkat historis jangka panjang. Overproduksi tiba-tiba dapat menunjukkan peralatan sedang didorong melebihi batasnya, berisiko kerusakan di masa depan. Minta bukti yang dapat diperiksa atas modifikasi peralatan atau pergeseran pasar yang membenarkan output yang ditingkatkan.
- Periksa riwayat pemeliharaan. Mengurangi pemeliharaan meningkatkan keuntungan jangka pendek tetapi merusak nilai aset. Exige manajemen untuk menyediakan catatan yang diperiksa yang membenarkan pengurangan anggaran pemeliharaan.
- Ases perubahan staf. Meskipun lean manufacturing dapat meningkatkan efisiensi, pemotongan staf yang berlebihan dapat mengancam keselamatan dan keandalan. Minta bukti bahwa tingkat staf tetap cukup untuk operasi yang andal.
- Periksa pola investasi modal. CAPEX yang biasanya rendah dapat meninggalkan peralatan usang, sedangkan CAPEX yang ditingkatkan dapat hasil dari reklasifikasi biaya. Minta dokumentasi yang menjelaskan deviensi signifikan dalam CAPEX atau perlakuan akuntansi.
- Evaluasi maintainability dan operability, terutama untuk aset baru. Desain buruk dapat menyebabkan biaya pemeliharaan yang membesar. Libatkan ahli subjek untuk meninjau desain pabrik untuk kemudahan startup, retooling, dan pemeliharaan.
- Tinjau anggaran pelatihan dan pengembangan. Pengurangan investasi dalam T&D dapat merusak kompetensi tenaga kerja. Cari bukti bahwa setiap potongan didukung oleh hasil yang dapat diukur atau perbaikan proses.
Dengan memasukkan pemeriksaan keandalan ini, Anda dapat melindungi diri dari window dressing dan memastikan pabrik memberikan return on net assets yang diharapkan.
Dr. Drew D. Troyer adalah otoritas ternama dalam manajemen keandalan, membantu produsen Fortune 500 mengungkap keuntungan tersembunyi. Sebagai Certified Reliability Engineer (CRE) dan Certified Maintenance and Reliability Professional (CMRP), ia memimpin komite standar SMRP dan adalah kolumnis serta pendidik yang banyak dicari. Hubungi dia di 800‑597‑5460.
