Apakah 2017 Tahun Terobasan untuk Manufaktur? Analisis Berbasis Data

Apakah 2017 akan dikenal sebagai tahun yang kuat di industri manufaktur? Garis tren kuartal ketiga dan tahunan menunjukkan demikian. Pertanyaan adalah apakah pertumbuhan akan meluas pada kuartal keempat dan hingga 2018.

Ini telah menjadi tahun yang positif untuk sentimen positif dan aktivitas di manufaktur, terutama di AS. Ada pertumbuhan yang kuat dan terukur serta kepercayaan pada aktivitas alat pemotong, indeks manajer pembelian dan pengeluaran barang modal dan tahan lama. Garis tren ekonomi kunci untuk manufaktur menunjukkan investasi dan aktivitas bisnis yang sehat di 2017, tetapi apakah telah mencapai puncak atau akan mempertahankan momentum?

Angka GDP awal menunjukkan pertumbuhan ekonomi 3 persen untuk tahun ini. Indeks Manajer Pembelian berkembang secara global. Aktivitas barang tahan lama dan barang modal hingga September juga naik. Manufaktur mencakup sekitar 12 persen ekonomi AS dan dibantu oleh pengisian ulang inventaris bisnis yang berlanjut, dan “investasi bisnis pada peralatan telah berkontribusi pada pertumbuhan GDP selama empat kuartal berturut-turut,” kata Reuters.

“Pesanan barang modal non-perturnan dengan ecce pesawat—dilihat sebagai ukuran rencana pengeluaran bisnis—melonjak 1,7 persen pada September alih-alih kenaikan 1,3 persen yang dilaporkan bulan lalu,” kata Reuters. “Kenaikan September pada pesanan barang modal inti ini adalah yang terbesar sejak Juli 2016.”

Dari Oktober 2016 hingga Oktober 2017, PMI Institute for Supply Management telah rata-rata 57 persen. Apa pun di atas 50 persen dalam PMI dianggap indikator ekonomi yang kuat.

“Dalam survei ini—yang diproduksi dengan biaya besar dan melibatkan ribuan wawancara di setiap negara dengan orang bisnis nyata—bacaan di atas 50 menunjukkan percepatan aktivitas,” catat Paul Colgan, editor in chief Business Insider Australia. “Semakin di atas 50 Anda, semakin cepat ekspansinya.”

Sebagian besar produsen merasa nyaman—dengan banyak ekonom dan pengawat keuangan memberikan jempol atas kepada indikator dengan keraguan terbatas. Di mana keraguan tersebut? Ekspor, backlog dan tingkat pertumbuhan puncak. Gardner Business Index, yang melacak aktivitas industri logam secara ketat, menemukan tanda kontraksi ekspor dan “keterlambatan ringan” dalam backlog pada Agustus. Namun, perubahan satu bulan tidak selalu menurunkan garis tren untuk tahun ini.

“Pada periode tahun ke depan dan satu tahun lalu, GBI naik 8,7 persen dan 12,2 persen masing-masing,” catat Michael Guckes, ekonom utama di Gardner Business Intelligence dalam laporan Agustus.

Saat melihat barang tahan lama melalui lensa tingkat surat utang AS 10 tahun, Gardner percaya barang tahan lama mencapai pertumbuhan puncak pada September. Masih, aktivitas industri logam secara keseluruhan memiliki berita pertumbuhan positif.

“Meski volatilitas musim panas biasa, pengiriman alat pemotong tahun ke depan tetap 7 persen di atas tingkat 2016,” kata Gregory Daco, ekonom AS utama di Oxford Economics dalam rilis pers November US Cutting Tool Institute (USCTI) dan AMT—The Association For Manufacturing Technology.

Meski Bencana Alam, Kepercayaan Manufaktur Masih Tumbuh

Jadi, di mana masalahnya? Beberapa bencana alam tragis secara singkat mengganggu rantai pasokan tahun ini dan memberi jeda pada operasi beberapa produsen, yang meningkatkan waktu antrean pemenuhan dan menyebabkan biaya lebih tinggi, menurut responden dalam laporan PMI. Beberapa khawatir tentang biaya kesehatan yang naik akan mempengaruhi bottom line, menurut National Association of Manufacturers. Yang lain khawatir dengan perubahan kebijakan perdagangan AS.

“Persetujuan paket potongan pajak pro-pertumbuhan dapat meningkatkan aktivitas bisnis dan optimisme, tetapi risiko tindakan protektionis masih melayang atas penampilan,” kata Daco.

Namun, masih ada kepercayaan yang berkelanjutan pada industri manufaktur itu sendiri. NAM meramalkan produksi akan tumbuh 3,6 persen antara sekarang dan kuartal pertama 2018, dengan output tumbuh 1,2 persen tahunan. Perusahaan kecil dengan 50 karyawan atau kurang mengharapkan penjualan akan naik 3,8 persen secara rata-rata dalam tahun mendatang.

“[T]ahun ini kita telah melihat rata-rata tiga kuartal berturut-turut tertinggi—90,9 persen memiliki pandangan positif untuk perusahaan mereka—dalam sejarah survei,” lapor NAM dalam laporan Third Quarter Outlook-nya, yang telah dipublikasikan selama 20 tahun.

Apakah 2017 Benar-Benar Sekali Baik untuk Manufaktur?

Mudah untuk melemparkan sentimen asosiasi manufaktur yang tugasnya mempromosikan industri. Namun saat memeriksa data ekonom murni, sangat sulit untuk mengatakan 2017 bukan tahun yang kuat hingga saat ini. Lihat bagaimana ekonom dan analis keuangan melihat data tersebut.

“Apakah Anda tahu apa yang baik untuk ekonomi, dan tanda lingkungan bisnis yang sehat?” tanya Stephen Guilfoyle, pendiri dan presiden Sarge986, dan ehem economist pasar utama Stuart Frankel & Co. “Pesanan barang modal inti, itulah, dan garis tersebut tidak mendapatkan cukup perhatian media saat pesanan barang tahan lama dilaporkan oleh Census Bureau setiap bulan. Headline: Barang tahan lama menghancurkan ekspektasi pada September. Ex-transportasi? Ex-perturnan? Hancurkannya.”

Guilfoyle tidak sendirian. Yang lain melihat garis tren dan pertumbuhan positif yang serupa. Pertanyaan, seperti selalu dengan indikator ekonomi leading versus lagging, adalah apakah pertumbuhan akan berlanjut.

“Untuk kuartal ketiga, investasi tetap non-residensial—ukuran untuk investasi bisnis—mempercepat ke tingkat pertumbuhan tahunan 5,8 persen,” catat Seeking Alpha, pelacak analisis investor dan keuangan.

Mengapa peduli dengan apa yang dipikirkan ekonom dan analis investor tentang data manufaktur? Karena manufaktur terus menjadi penyumbang utama bagi keseluruhan ekonomi AS.

“Manufaktur menghasilkan $1,40 aktivitas ekonomi untuk setiap dolar yang dimasukkan, menurut U.S. Bureau of Economic Analysis, jauh lebih besar dari pengkal yang dihasilkan oleh layanan bisnis, informasi, perdagangan ritel atau keuangan,” kata Joel Kotkin, direktif eksekutif Center for Opportunity Urbanism dan profesor di Chapman University, dalam artikel untuk Forbes.

Masalah Saat Ini di Industri Manufaktur

Seperti yang dilaporkan survei NAM, 32 persen (lebih dari satu pertiga) responden mengatakan mereka “ragu” apakah AS bergerak ke arah yang tepat. Namun dalam empat survei terakhir, jauh lebih banyak responden yang mengkuesi keputusan pemerintah.

Lebih lagi, biaya asuransi kesehatan yang naik juga menjadi sumber khawatir bagi banyak organisasi. Sebanyak 72 persen produsen menyebutkan biaya asuransi sebagai tantangan bisnis utama, banyak yang mengantisipasi biaya akan meningkat hingga 2018. Sebanyak 76 persen responden survei percaya premi mereka akan meningkat setidaknya 5 persen pada waktu tahun ini tahun depan.

“Apa yang bisa mengacaukan ini?” tanya Guilfoyle. “[M]ungkin tingkat bunga yang terlalu cepat naik … Juga mungkin bahwa ketakutan akan kondisi moneter yang lebih ketat sedang mendorong aktivitas ke depan dalam beberapa derajat. Itu bisa merugikan nanti.”

Apa Ekspektasi untuk Manufaktur di 2018?

Berita baiknya adalah khawatir ini tidak selalu mencegah perusahaan untuk berinvestasi kembali pada diri mereka dengan pembelian tahan lama dan modal yang sama yang telah ditunda dalam kondisi ekonomi kurang ideal.

­­

“Sepertinya baru kemarin bisnis AS menghabiskan hampir satu dekade mencari cara untuk tidak berinvestasi pada diri mereka selain melalui pembayaran kepada pemegang saham,” kata Guilfoyle. “Bisnis AS telah kembali, dan ekonomi secara jelas semakin kuat.”

Apa yang diyakini produsen sendiri akan terjadi tahun depan? Laporan NAM memberikan wawasan tambahan di area-area ini:

• Perusahaan menengah mengharapkan meningkatkan perekrutan sebesar 2,6 persen.
• Kurang dari 3 persen (2,7) mengharapkan pertumbuhan pengeluaran modal (turun dari 3,2 persen pada 2Q).
• Lebih dari 32 persen mengharapkan pengeluaran modal akan naik setidaknya 5 persen.
• Pertumbuhan rata-rata 3 persen diharapkan dalam pengeluaran modal untuk produsen menengah.
• Inventaris diharapkan tumbuh sebesar 1 persen (untuk kenaikan ketiga berturut-turut setelah tujuh kuartal berturut-turut penurunan, laju tercepat dalam 19 tahun).

Waktu akan memberitahu apakah pertumbuhan berlanjut. Masih ada data yang harus dikumpulkan di sisa tahun kalender untuk kuartal keempat. Seeking Alpha mungkin merangkumnya paling baik:

“Meskipun kami tidak mengharapkan investasi bisnis maupun pertumbuhan domestik akan ‘berlari’ dari sini, kami memantau indikator ekonomi kunci untuk menentukan keberlanjutan peningkatan ini.”

Bagaimana perasaan bisnis Anda tentang kondisi manufaktur saat ini? Beri tahu kami dalam komentar.