Rantai Pasokan 2020:Apa yang Akan Terjadi di Masa Depan?

CEO XPO Brad Jacobs berbicara dengan 200 pemimpin industri di BGSA Supply Chain 2020

Setiap Januari sejak 2007, para CEO berkumpul di Konferensi Rantai Pasokan BGSA tahunan untuk membahas keadaan logistik, transportasi, dan teknologi rantai pasokan. Acara ini memberikan wawasan unik tentang keadaan pikiran CEO. Apa yang kita pelajari tahun ini? Tempat yang baik untuk memulai adalah data.

Tahun lalu sangat bagus untuk pasar publik rantai pasokan. Secara keseluruhan, Indeks Rantai Pasokan BGSA, yang melacak sembilan segmen dan 63 perusahaan di semua area sektor, meningkat 26% pada 2019. Selain itu, kesembilan segmen menghasilkan pengembalian yang positif.

Konon, selisih antara pemenang dan pecundang adalah signifikan.

Kategori ceruk tertentu, seperti transportasi energi, distribusi teknologi, dan perangkat lunak rantai pasokan, melonjak 57%, 54%, dan 47%. Mereka dipimpin oleh World Fuel Services (naik 103%, dipercepat oleh akuisisi bahan bakar UVAir), Tech Data (naik 76%), dan Manhattan Associates (naik 88%).

Di sisi lain, resesi pengangkutan menghukum sektor muatan truk, yang mengalami rekor kebangkrutan, termasuk NEMF dan Celadon. Kategori masih berkinerja baik, menghasilkan pengembalian 26%, dipimpin oleh PAM dan Knight-Swift (naik 46% dan 43%). Namun jumlah agregat menutupi penurunan 30% dari Februari hingga Juni, dan pemulihan di paruh kedua tahun ini, karena pasar menantikan 2020 yang lebih cerah.

Demikian pula, sektor parsel menunjukkan kinerja agregat sebesar 17%. FedEx tumbuh 16% dari Januari-April, lalu turun 20%, sebagian besar karena "pemisahan secara sadar" dengan Amazon.

Kesenjangan antara pemenang dan pecundang individu sangat mencolok, seperti yang disebutkan di bawah ini.

Prospek untuk 2020

Jadi, bagaimana kita memandang pasar rantai pasokan seperti yang kita lihat pada tahun 2020?

Di satu sisi, banyak analis mencatat awan di cakrawala. Mereka termasuk:

• Apakah pasar terlalu mahal? Indeks BGSA perusahaan publik berada pada level rekor, diperdagangkan pada 12,4x EBITDA. Apakah level ini berkelanjutan, atau apakah kita siap untuk terjun?
• Apakah kita menghadapi resesi ekonomi? Setelah rekor 10 tahun ekspansi, para ekonom memperkirakan kemungkinan resesi sebesar 33% pada tahun 2020.
• Bagaimana dengan resesi pengiriman? Perlambatan truk sudah dimulai pada 2019. Akankah menyebar? ACT dan Cowen memprediksi kontraksi 35% dalam produksi truk Amerika Utara. Efek riak apa yang akan mengikuti?
• Apakah pemilihan presiden akan menyebabkan gangguan? Sepertinya siklus pemilu 2016 tidak pernah berakhir. Bagaimana pemakzulan Trump akan berkembang? Akankah kita berakhir dengan Presiden Sanders, Presiden Warren, atau perubahan lain?
• Bagaimana dengan kenaikan pajak? Dengan Kongres Demokrat, pemotongan pajak 2017 berisiko dibatalkan. Semua kandidat presiden dari Partai Demokrat telah bersumpah untuk mengenakan pajak baru. Jika Elizabeth Warren, Bernie Sanders atau Joe Biden memenangkan Gedung Putih, apakah kita akan melihat pajak kekayaan Warren sebesar 6%? Bagaimana dengan capital gain dan kenaikan pajak penghasilan biasa? Dan bagaimana kita akan membayar sekitar $32 triliun selama 10 tahun dari biaya “Medicare untuk semua”?
• Apakah perang dagang China akan meningkat? Kami telah mengalami penurunan sekitar $20 miliar dalam ekspor AS ke China, yang menyebabkan penurunan 1% dari PDB yang seharusnya terjadi. Dampaknya terhadap perusahaan ekspedisi sangat menghancurkan. Akankah perang ini meningkat pada tahun 2020?
• Peraturan pemerintah: Apa yang terjadi di California … jarang tinggal di California. Akankah undang-undang AB5 menyebabkan negara bagian lain mengklasifikasikan kembali kontraktor independen sebagai karyawan? Bisakah ini mengakhiri model truk pemilik-operator saat ini?
• Lebih banyak lagi kebangkrutan truk? 2019 adalah “pertumpahan darah truk.” Lebih dari 800 operator menyatakan kebangkrutan, termasuk NEMF dan Celadon. Akibatnya, lebih dari 24.000 truk ditutup. Ini menunjukkan peningkatan hampir 10 kali lipat dari 2018, ketika 2.800 truk menghilang. Apakah yang terburuk sudah berakhir, atau akankah pertumpahan darah truk ini berlanjut?
• Apa yang akan dilakukan Amazon terhadap industri ini? Amazon mendominasi siklus berita pada tahun 2019. Baik itu memperluas untuk mengirimkan 3,5 miliar paketnya sendiri, berjuang dengan FedEx dalam "pemisahan sadar", atau mematenkan teknologi logistik baru, Amazon berada di pusat gangguan logistik. Akankah Amazon menjadi #1 dalam logistik? Siapa yang akan menggantikannya selanjutnya? Dan secara lebih luas, apakah teknologi akan mengotomatisasi, menggantikan, dan mengganggu perusahaan layanan rantai pasokan tradisional?

Terlepas dari awan ini, kami optimis tentang tahun 2020. Mengapa?

Pertama, kami percaya pertumbuhan e-niaga menghasilkan efek riak yang mendorong pertumbuhan di beberapa area utama rantai pasokan. E-commerce tumbuh hampir 20% pada tahun 2020, melebihi $600 miliar dalam pendapatan run-rate. Pemenang termasuk gudang mikro, perusahaan pemenuhan e-niaga, penyedia last mile, dan logistik terbalik, sebagaimana diuraikan di bawah ini.

Kedua, beberapa sektor ceruk mampu berkembang di tengah pasar yang kompetitif ini. Contoh yang baik adalah penyimpanan dingin. Bagaimana raksasa pertumbuhan lambat, Americold, dihargai 27x EBITDA? Dan bagaimana startup 2008, Lineage Logistics, tumbuh menjadi perusahaan gudang berpendingin terbesar di dunia, dengan 2 miliar kaki kubik? Dalam kasus Americold, pasar telah melihatnya sebagai lindung nilai resesi, mengingat kepemilikan real estat dan eksposur ke sektor makanan yang tahan siklus. Dalam kasus Lineage, serangkaian akuisisi termasuk Emergent Cold ($900 juta) dan Preferred Freezer (lebih dari $1 miliar) telah memberikan nilai tertinggi. Bersama-sama, Lineage dan Americold kini menguasai 63% pasar rantai dingin.

Ketiga, perusahaan teknologi terus berkembang. Ratusan perusahaan mengejar pertumbuhan di ceruk yang berbeda di seluruh lanskap teknologi rantai pasokan, termasuk manajemen pengiriman digital, internet hal-hal dan pelacakan aset, blockchain, last-mile, drone, otomatisasi gudang, truk otonom, manajemen armada, analitik, dan banyak lagi. .

Keempat, pasar modal terus mendukung rantai pasok. Hari ini, kami menghitung 53 unicorn di ekosistem teknologi logistik global, termasuk Didi Chuxing, Grab, DoorDash, Rivian, Flexport, Convoy, Uber, dan banyak lainnya. Jika $30 miliar dituangkan ke dalam teknologi rantai pasokan pada tahun 2010, kami yakin $60 miliar lainnya akan digunakan pada tahun 2020-an.

Karena itu, kami melihat lebih sedikit pemenang yang mendapatkan bagian lebih besar dari modal yang tersedia. Misalnya, di arena teknologi maritim, 2019 adalah tahun rekor untuk modal yang diinvestasikan. Pendanaan ventura meningkat dari $190 juta menjadi $1,144 miliar. Namun lebih dari 90% dari modal itu digunakan dalam investasi Softbank senilai $1 miliar di Flexport. Jika Anda mengecualikan kesepakatan itu, total pendanaan sebenarnya turun 24%, menjadi $144 juta. Demikian pula, kami memperkirakan tahun 2020-an menjadi dekade ketika modal bergeser dari taruhan inovasi tahap awal ke permainan skala tahap selanjutnya.

Singkatnya, pasar rantai pasokan mungkin sangat kompetitif, tetapi juga penuh dengan lebih banyak peluang daripada sebelumnya.

Prospek perusahaan rantai pasokan tetap cerah. Memang, 60% dari CEO yang disurvei pada konferensi Rantai Pasokan BGSA mengantisipasi pertumbuhan lebih dari 10% tahun ini. Meskipun tahun 2020 mungkin merupakan tahun yang penuh ketidakpastian, tahun ini tetap penuh dengan peluang bagi banyak perusahaan di sektor kita.

Kami menantikan dekade pertumbuhan yang menggembirakan di tahun 2020-an!

Benjamin Gordon adalah CEO Cambridge Capital, seorang investor di perusahaan logistik dan teknologi.