Rantai Pasok 2020: Tren Masa Depan yang Diujungkan oleh Pemimpin Industri

XPO CEO Brad Jacobs berbicara dengan 200 pemimpin industri di BGSA Supply Chain 2020

Setiap Januari sejak 2007, CEO berkumpul di konferensi tahunan BGSA Supply Chain Conference untuk membahas kondisi logistik, transportasi dan teknologi rantai pasok. Acara ini memberikan wawasan unik tentang pikiran CEO. Apa yang kami pelajari tahun ini? Tempat yang baik untuk memulai adalah data.

Tahun lalu luar biasa untuk pasar publik rantai pasok. Secara agregat, BGSA Supply Chain Index, yang melacak segmen dan 63 perusahaan di semua area sektor, naik 26% pada 2019. Selain itu, semua segmen menghasilkan return positif.

Namun, perbedaan antara pemenang dan penyalah adalah signifikan.

Beberapa kategori niche, seperti transportasi energi, distribusi teknologi dan perangkat lunak rantai pasok, melonjak 57%, 54%, dan 47%. Mereka dipimpin oleh World Fuel Services (naik 103%, dipercepat oleh akuisisi bahan bakar UVAir), Tech Data (naik 76%), dan Manhattan Associates (naik 88%).

Di sisi lain, resesi pengiriman menyiksa sektor truckload, yang mengalami bankrotn tercatat, termasuk NEMF dan Celadon. Kategori tersebut tetap berkinerja baik, menghasilkan return 26%, dipimpin oleh PAM dan Knight-Swift (naik 46% dan 43%). Namun angka agregat menyembunyikan penurunan 30% dari Februari hingga Juni, dan pemulihan di setengah tahun kedua, saat pasar menunggu 2020 yang lebih cerah.

Demikian pula, sektor paket menunjukkan performa agregat 17%. FedEx tumbuh 16% dari Januari-April, lalu turun 20%, sebagian besar karena "conscious uncoupling" dengan Amazon.

Kesenjangan di antara pemenang dan penyalah individu adalah mencolok, seperti yang dicatat di bawah ini.

Proyeksi untuk 2020

Jadi bagaimana kita melihat pasar rantai pasok saat kita melihat ke 2020?

Di satu pihak, banyak analis menyatakan kabut di horizonte. Mereka meliputi:

• Apakah pasar terlalu mahal? BGSA Index dari perusahaan publik berada pada level tertinggi, diperdagangkan pada 12,4x EBITDA. Apakah level ini berkelanjutan, atau kita siap untuk terjun?
• Apakah kita menghadapi resesi ekonomi? Setelah 10 tahun ekspansi yang luar biasa, ekonom memprediksi kemungkinan resesi 33% pada 2020.
• Bagaimana dengan resesi pengiriman? Perlambatan truk sudah dimulai pada 2019. Apakah akan menyebar? ACT dan Cowen memprediksi penurunan 35% dalam produksi truk Amerika Utara. Dampak riak apa yang akan mengikuti?
• Apakah pemilihan presiden akan menyebabkan gangguan? Sepertinya siklus pemilihan 2016 tidak pernah berakhir. Bagaimana pejabat Trump akan berkembang? Apakah kita akan akhirnya mendapatkan Presiden Sanders, Presiden Warren, atau perubahan lain?
• Bagaimana dengan kenaikan pajak? Dengan Kongres Demokrat, pemotongan pajak 2017 berisiko diintip. Semua calon presiden Demokrat telah berjanji untuk mengenakan pajak baru. Jika Elizabeth Warren, Bernie Sanders atau Joe Biden memenangi Rumah Putih, apakah kita akan melihat pajak kekayaan Warren 6%? Bagaimana dengan kenaikan pajak keuntungan kapital dan pendapatan reguler? Dan bagaimana kita akan membayar estimasi $32 triliun selama 10 tahun yang akan dibutuhkan untuk "Medicare for all"?
• Apakah perang perdagangan Cina akan memuncak? Kita sudah mengalami penurunan estimasi $20 miliar dalam ekspor AS ke Cina, menyebabkan penurunan estimasi 1% dari apa yang seharusnya menjadi GDP. Dampaknya pada pengiriman luar negeri telah menghancurkan. Apakah perang ini akan memuncak pada 2020?
• Regulasi pemerintah: Apa yang terjadi di California ... jarang tinggal di California. Apakah legislasi AB5 akan menyebabkan negara bagian lain untuk mengklasifikasikan ulang kontraktor mandiri sebagai karyawan? Apakah ini dapat mengakhiri model saat ini dari owner-operator truk?
• Bankrotn truk lebih banyak? 2019 adalah "kamar darah truk." Lebih dari 800 pengiriman mendeklarasikan bankrotn, termasuk NEMF dan Celadon. Lebih dari 24.000 truk ditutup sebagai akibatnya. Ini mewakili peningkatan hampir 10x dari 2018, ketika 2.800 truk menghilang. Apakah yang terburuk sudah berlalu, atau kamar darah truk ini akan berlanjut?
• Apa yang akan dilakukan Amazon kepada industri? Amazon mendominasi siklus berita pada 2019. Apakah itu memperluas untuk mengirim 3,5 miliar paketnya sendiri, bertengkar dengan FedEx dalam "conscious uncoupling"nya, atau mematenkan teknologi logistik baru, Amazon berada di pusat gangguan logistik. Apakah Amazon akan menjadi #1 dalam logistik? Siapa yang akan digantikannya berikutnya? Dan lebih luas, apakah teknologi akan mengotomatiskan, menggantikan dan mengganggu perusahaan layanan rantai pasok tradisional?

Meskipun kabut ini, kami optimis tentang 2020. Mengapa?

Pertama, kami percaya pertumbuhan ecommerce menghasilkan dampak riak yang mendorong pertumbuhan di beberapa area kunci rantai pasok. E-commerce tumbuh hampir 20% pada 2020, melebihi $600 miliar pendapatan run-rate. Pemenang termasuk mikro gudang, perusahaan fulfillment e-commerce, penyedia last mile, dan logistik balik, seperti yang diuraikan di bawah ini.

Kedua, beberapa sektor niche mampu berkembang di tengah pasar yang kompetitif ini. Contoh yang baik adalah penyimpanan dingin. Bagaimana raksasa pertumbuhan lambat, Americold, menjadi dinilai pada 27x EBITDA? Dan bagaimana startup 2008, Lineage Logistics, tumbuh menjadi perusahaan gudang pendingin terbesar di dunia, dengan 2 miliar kaki kubik? Dalam kasus Americold, pasar telah melihatnya sebagai penangkal resesi, mengingat kepemilikan properti dan paparan mereka pada sektor pangan yang tahan resesi. Dalam kasus Lineage, serangkaian akuisisi termasuk Emergent Cold ($900 juta) dan Preferred Freezer (lebih dari $1 miliar) telah menilainya ke puncak. Bersama, Lineage dan Americold kini mengontrol 63% pasar rantai dingin.

Ketiga, perusahaan teknologi terus berkembang. Ratusan perusahaan mengejar pertumbuhan di berbagai niche di seluruh lanskap teknologi rantai pasok, termasuk manajemen pengiriman digital, internet of things dan pelacakan aset, blockchain, last mile, drone, otomatisasi gudang, truk otonom, manajemen armada, analitik, dan lebih banyak lagi.

Keempat, pasar modal terus mendukung rantai pasok. Saat ini, kami menghitung 53 unicorns dalam ekosistem teknologi logistik global, termasuk Didi Chuxing, Grab, DoorDash, Rivian, Flexport, Convoy, Uber, dan banyak lagi. Jika $30 miliar disuntikkan ke dalam teknologi rantai pasok pada tahun 2010-an, kami percaya $60 miliar lagi akan diterapkan pada tahun 2020-an.

Itu dikatakan, kami melihat sejumlah pemenang yang lebih sedikit menangkap porsi yang lebih besar dari modal yang tersedia. Misalnya, di arena teknologi maritim, 2019 adalah tahun rekor untuk modal yang diinvestasikan. Pendanaan venture meningkat dari $190 juta menjadi $1,144 miliar. Namun lebih dari 90% modal tersebut diterapkan dalam investasi $1 miliar Softbank di Flexport. Jika Anda mengecualikan deal itu, total pendanaan sebenarnya menurun 24%, menjadi $144 juta. Demikian pula, kami mengharapkan tahun 2020-an akan menjadi dekade ketika modal beralih dari taruhan inovasi tahap awal ke skala tahap lanjutan.

Singkatnya, pasar rantai pasok mungkin sangat kompetitif, tetapi juga penuh dengan lebih banyak peluang dari sebelumnya.

Proyeksi untuk perusahaan rantai pasok tetap cerah. Memang, 60% CEO yang disurvei di konferensi BGSA Supply Chain mengantisipasi tumbuh lebih dari 10% tahun ini. Sementara 2020 mungkin menjadi tahun yang penuh ketidakpastian, itu tetap penuh peluang bagi banyak perusahaan di sektor kami.

Kami menunggu dekade pertumbuhan yang gemerlap pada tahun 2020-an!

Benjamin Gordon is CEO of Cambridge Capital, an investor in logistics and technology companies.