Bagaimana Kebijakan Fed Mempengaruhi Laba Produsen dan Biaya Rantai Pasokan
Federal Reserve AS menerapkan kebijakan moneter terutama dalam dua cara:tingkat dana federal dan operasi pasar terbuka. Tingkat dana federal adalah tingkat bunga target yang ditetapkan oleh Fed di mana bank komersial meminjam dan meminjamkan kelebihan cadangan satu sama lain dalam semalam. Target suku bunga yang lebih rendah berarti bank membayar lebih sedikit untuk meminjam dari Fed, dan karena itu memiliki lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Hal ini membuat modal lebih terjangkau, mendorong perusahaan dan investor untuk meminjam.
Ketika pengembalian produsen atas modal yang diinvestasikan untuk modal pinjaman meningkat, produsen dan vendor rantai pasokan mencapai likuiditas yang lebih tinggi. Akibatnya, mereka meminjam lebih banyak dari bank, seperti menambahkan uang ke jumlah uang beredar.
Tantangan bagi produsen, yang hanya menjadi lebih buruk karena inflasi terus berlangsung, terletak pada keseimbangan biaya uang (pinjaman dan akuisisi penjualan) dengan daya belinya yang terdepresiasi.
Pendapatan penjualan produsen dihitung dengan menggunakan nilai sekarang dari uang kertas. Dan sementara pendapatan penjualan dapat meningkat, pendapatan riil (daya beli dari jumlah yang diterima oleh perusahaan) menurun karena meningkatnya pelonggaran kuantitatif (QE) oleh Fed, Bank Sentral Eropa, dan sebagian besar bank sentral lain di seluruh dunia. (QE terjadi ketika bank sentral meningkatkan pembelian obligasi pemerintah atau aset keuangan lainnya, sehingga menyuntikkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian.)
Bagan di bawah ini menunjukkan jumlah mata uang AS yang beredar seperti yang dilaporkan oleh Federal Reserve Bank of St. Louis, salah satu dari 12 bank cadangan regional yang, bersama dengan Dewan Gubernur di Washington, DC, membentuk Sistem Federal Reserve.
Mirip dengan memperbarui evaluasi untuk skenario pasar-ke-pasar, dalam hal ini nilai sebenarnya dari pendapatan perusahaan dapat disembunyikan di balik angka buatan. Pembaca mungkin ingat pasar pinjaman bank semalam pada September 2019, ketika bank berhenti meminjamkan satu sama lain. Itu karena neraca bank ditabulasi dengan angka-angka yang tidak nyata dan tidak dapat dinilai dengan benar.
Penurunan nilai mata uang AS (dikurangi daya beli) ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Dalam rantai pasokan manufaktur, saat transaksi terjadi, kewajiban keuangan dibuat, dan buku besar akuntansi (kewajiban pajak) ditetapkan dalam angka. Kemudian, dalam periode waktu dari saat kewajiban ditentukan ke titik saat itu benar-benar dibayarkan, produsen dan pemasok mengalami penurunan lebih lanjut dengan daya beli uang tunai dan cadangan mereka.
Percepatan penurunan daya beli produsen akan terus berlanjut di masa mendatang, selama The Fed terus melanjutkan kebijakan QE. Tidak ada produsen atau vendor atau pemasok rantai pasokan yang dapat mengimbangi inflasi yang tak terhindarkan dan penurunan daya beli berdasarkan penurunan nilai mata uang AS. Bahkan operator asing mengandalkan nilai, atau nilai tukar, dolar AS karena statusnya saat ini di seluruh dunia.
Di negara-negara Barat, Uni Eropa hampir kehabisan akal, dengan pasar obligasi Uni Eropa dimiliki 66% oleh Negara. Ini berarti neraca Bank Sentral Eropa sekarang sama dengan 66% dari produk domestik bruto (PDB) zona euro.
Ditambah lagi, dana pensiun Eropa adalah untuk mendukung kehidupan, karena politisi merancang cara yang lebih kreatif untuk menilai pajak baru sambil membenarkan cara untuk menaikkan yang sudah ada.
Dengan dolar AS yang masih menjadi safe haven global (untuk saat ini), pasar obligasi Eropa sedang berjuang untuk bertahan, dan Jepang berada dalam kondisi yang jauh lebih buruk. Ada alasan bagus mengapa dua pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan adalah EUR/USD dan USD/JPY.
Neraca Bank Sentral Jepang sama dengan 136% dari PDB Jepang. Di A.S., The Fed saat ini berada di 37%, yang akan meningkat karena lebih banyak kredit terus dibuat dibandingkan dengan rasio PDB A.S. yang lebih rendah yang disebabkan oleh lebih sedikit produk yang diproduksi di A.S.
Sejalan dengan hal di atas, semakin banyak produsen peralatan asli (OEM) Eropa berusaha untuk mengurangi biaya dalam rantai pasokan mereka, termasuk keterlibatan dengan mitra layanan manufaktur elektronik (EMS).
Di seluruh dunia, gelembung yang diciptakan dengan ekspansi kredit oleh bank sentral menjadi meningkat kembali dan tumbuh semakin besar.
Di AS, hanya pada tahun 2020 saja, utang neraca Fed menambahkan $4 triliun, dan The Fed secara ajaib menghasilkan $3 triliun lagi, dengan kemungkinan besar menghasilkan triliunan dolar lebih banyak. Tindakan tersebut mencerminkan Teori Moneter Modern, keyakinan bahwa pemerintah dapat "mencetak" uang sebanyak yang mereka inginkan tanpa konsekuensi, dengan menciptakan kredit secara tiba-tiba. Dikombinasikan dengan upah yang stagnan, tren ini semakin memperburuk kecemasan di antara pembeli dan konsumen di A.S. dan di tempat lain, memaksa mereka untuk mulai lebih memperhatikan di mana dan berapa banyak yang mereka belanjakan.
Satu hal yang pasti:semua mata uang fiat, termasuk dolar AS, pound Inggris, euro, yen Jepang, dan dolar Australia, akan terus kehilangan daya beli. Pada saat yang sama, bank sentral akan semakin sulit untuk
mengelola suku bunga sambil terus mengeluarkan kredit dengan meningkatkan sirkulasi uang kertas.
Sementara penurunan nilai fiat berlanjut, perburuan pajak untuk mengimbangi neraca negatif pemerintah tumbuh. Dalam satu solusi kreatif, laporan Deutsche Bank baru-baru ini oleh ahli strategi Luke Templeman mengemukakan gagasan pajak kerja dari rumah (WFH) 5%, dan menghitung bahwa itu dapat mengumpulkan £7 miliar di Inggris, €20 miliar di Jerman, dan $49 miliar per tahun di AS
Semua ini menciptakan badai yang sempurna, mengambil lebih banyak daya beli dari konsumen dan rantai pasokan manufaktur, dan menempatkan lebih banyak kesadaran pada pembelanjaan perusahaan.
Meningkatnya Rantai Pasokan dan Biaya Konsumen
Ketika inflasi akhirnya terjadi, setiap produsen, vendor, pemasok, dan pembeli akan menghadapi biaya yang lebih tinggi dengan penurunan daya beli lebih lanjut, yang diperburuk oleh kenaikan suku bunga. Saat harga naik, hal ini akan memberikan dampak yang lebih besar pada perdagangan ekspor manufaktur, yang akan memaksa fokus yang lebih besar pada kebijakan dan prosedur kepatuhan manufaktur, terutama di bidang pengelolaan komoditas dan inventaris.
Keuangan produsen akan berada di bawah pengawasan lebih lanjut. Dengan penurunan mata uang fiat yang terjadi di mana-mana, bagaimana produsen menghitung depresiasi untuk menentukan pendapatan nyata versus pendapatan nyata? Manufaktur sudah menjadi salah satu sektor paling umum yang harus menilai kembali nilai persediaan. OEM dengan jaringan rantai pasokan EMS menghadapi tantangan yang lebih besar terkait penyajian kembali keuangan manufaktur.
Manajemen biaya pengadaan dan pengadaan, yang mencakup bahan mentah dan komponen untuk produk elektronik dan elektro-mekanis, akan menghadapi pengawasan yang semakin ketat oleh eksekutif keuangan manufaktur, sehingga semakin sulit untuk mencapai angka keuangan triwulanan.
Dalam percakapan yang sering, produsen mengajukan pertanyaan dan lebih memperhatikan kebutuhan untuk mendapatkan kontrol yang lebih besar atas perencanaan material dan pelaksanaan rantai pasokan. Pendekatan yang lebih terpadu dan disiplin terlihat dalam setiap aspek rantai pasokan, terutama inventaris dan perubahan produk terkait, karena produsen menimbang biaya yang terkait dengan memperkenalkan produk baru versus merevisi yang sudah ada dengan pemberitahuan perubahan produk (PCN). Platform PCN yang kuat memberi produsen kemampuan untuk terus memperbarui dan memprioritaskan perubahan pada produk elektronik dan elektro-mekanis, menandai potensi risiko dan gangguan pada program manufaktur, dan memperoleh wawasan inventaris yang lebih dalam dan lebih awal. Dalam prosesnya, mereka dapat memperoleh lebih banyak pendapatan, menghentikan penghentian produksi yang mahal, dan menghindari penurunan persediaan dan material yang mahal.
Prosedur PCN yang lebih baik akan membantu produsen mengidentifikasi dan mengklarifikasi kode negara asal dan produk dan Layanan Standar PBB (UNSPS). Mereka akan meningkatkan kemampuan untuk mengelola perselisihan, karena pemerintah mencari cara baru untuk menilai dan menangkap pajak perdagangan ekspor, serta mengatasi kewajiban pensiun yang meningkat. Alat ini juga dapat membantu memposisikan produsen pintar dengan kode Harmonized Tariff System (HTS) yang lebih akurat di seluruh rantai pasokan mereka, menghindari penundaan bea cukai dan penalti yang mahal.
Layanan sumber OEM dari penyedia EMS mengarah pada pemahaman yang lebih baik tentang biaya pabrik EMS internal versus harga yang dikutip. Dengan memanfaatkan intelijen tentang operasi internal EMS dan biaya tersembunyi, OEM dapat mengurangi pengeluaran material dan markup keuntungan EMS, mencapai total biaya masuk yang lebih menguntungkan, dan mengoptimalkan konversi tunai.
Menggunakan model biaya manufaktur yang komprehensif, OEM dapat memperhitungkan nilai tukar mata uang asing; kewajiban tenaga kerja langsung; memuat biaya tenaga kerja tidak langsung; penjualan, biaya umum dan administrasi, dan ribuan perhitungan lainnya yang memengaruhi rantai pasokan manufaktur global OEM, dengan potensi pemotongan biaya antara 5% dan 15% per program OEM-EMS.
Konversi Tunai Pembelanjaan Material
Nilai bisnis adalah nilai sekarang dari uang tunai yang dihasilkan selama masa hidupnya. Dalam pembuatan kontrak, nilai hubungan pelanggan OEM sama dengan pendapatan yang diperoleh produsen EMS dari pelanggan OEM selama masa hubungan.
Tetapi rantai pasokan manufaktur bersifat dinamis dan berubah-ubah. Hal ini menciptakan tantangan terus-menerus bagi setiap pembeli komoditas, perencana, dan manajer rantai pasokan.
COVID-19 telah menambah kompleksitas manufaktur. Para eksekutif mengatakan harus memutar kembali program untuk mencapai model Industri 4.0 dalam dua hingga tiga tahun sebagai akibat dari pandemi. Untuk beberapa produsen, dampak tersebut telah meninggalkan mereka dengan sebanyak $ 50 juta dalam biaya penggajian yang sebelumnya dialokasikan untuk akuisisi perangkat lunak yang dihosting. Proyek sedang diperiksa ulang, diprioritaskan ulang, dikeluarkan, dan bahkan dibatalkan.
Untuk semua produsen, COVID-19 menyebabkan hard reboot tentang bagaimana rantai pasokan mereka dikelola. Kenyataan untuk hampir setiap produsen yang saya ajak bicara mencakup kebutuhan untuk menetapkan biaya dasar baru dan kontrol kas yang lebih ketat.
Berkat kombinasi perubahan kebijakan moneter oleh bank sentral dan pandemi, kita mendapati diri kita berada di era baru manajemen rantai pasokan, dan kita membutuhkan alat baru untuk mengatasi tantangan Industri 4.0 ke depan. Sementara itu, ada kemungkinan besar bahwa banyak perusahaan akan gagal membayar utang perusahaan mereka, karena jumlah "perusahaan zombie" — yang tidak memiliki cukup pendapatan untuk membayar kembali pokok pinjaman — tumbuh.
Produsen perlu menjaga ketajaman pensil mereka, mempraktikkan praktik bisnis yang sehat, dan memanfaatkan informasi dan alat yang tepat jika mereka ingin menghadapi iklim ekonomi saat ini, dan mengatasi tantangan keuangan di tahun-tahun mendatang.
Mark Zetter adalah pendiri VentureOutsource.com, komunitas jaringan untuk rekan OEM yang memilih dan mengelola penyedia EMS.
